Fusões e Aquisições: O Jogo dos Gigantes Corporativos

Em 2025, as fusões e aquisições (M&A) alcançaram um patamar inédito no Brasil e no mundo, redefinindo fronteiras, poder econômico e caminhos de crescimento.

O que são Fusões e Aquisições?

Fusões e aquisições consistem em estratégias corporativas para unir negócios, seja por combinação de empresas ou compra de participações. Enquanto a fusão cria uma nova entidade a partir de duas organizações, a aquisição envolve a compra do controle acionário de uma empresa por outra.

Essas operações podem assumir diversas formas, como incorporações absorventes de menor escala ou consolidações de grandes grupos, sempre com foco em criar valor e otimizar recursos.

Panorama Atual e Tendências

O mercado brasileiro de M&A registrou em 2025 os maiores volumes desde 2008, com até 1.087 operações até setembro. No primeiro semestre, foram movimentados cerca de R$ 146 bilhões, um crescimento de 43,9% em valor em relação a 2024.

Enquanto o setor global exibiu retração de 9%, o Brasil destoou e avançou 13% no número de transações, impulsionado pelo setor de tecnologia lidera as negociações e pela solidez do capital doméstico, responsável por 81,3% das operações.

• Tecnologia: 33% das operações
• Consumo e Varejo: 15%
• Automotivo: 9%
• Infraestrutura, Energia e Óleo & Gás: até 60% em algumas leituras
• Financeiro: 6,4% e Entretenimento

Motivações Estratégicas

Empresas recorrem a M&A com diferentes objetivos:

• Crescimento inorgânico acelerado para ampliar market share de forma imediata.
• Consolidação de setores para criar líderes nacionais mais competitivos.
• Sinergia operacional e economia de escala que reduzem custos e aumentam eficiência.
• Acesso rápido a tecnologia e inovação trazida por startups e empresas de nicho.
• Resiliência diante de crises econômicas, crédito restrito ou mudanças regulatórias.

Casos Emblemáticos de 2025

Dentre as operações mais notáveis, a fusão entre BRF e Marfrig resultou na MBRF, posicionando-a entre as 10 maiores empresas do Brasil e gerando um novo ticker, MBRF3, na bolsa.

No setor elétrico, a combinação entre Auren e AES Brasil criou uma potência energética, financiada por emissão de R$ 5,4 bilhões em debêntures, demonstrando estratégia de financiamento ousada e visão de longo prazo.

Desafios e Riscos no Processo

Apesar dos ganhos potenciais, o sucesso de M&A enfrenta vários obstáculos. Divergências culturais, ego e excesso de confiança podem sabotar a integração pós-fusão, gerando fricções internas.

Além disso, o cenário macroeconômico de juros elevados e incerteza política prolonga a due diligence e aumenta a cautela dos investidores. Protecionismo e conflitos comerciais no exterior limitam a participação de compradores estrangeiros.

O Papel de Private Equity e Venture Capital

Fundos de private equity estiveram ativos em 210 operações até setembro de 2025, aportando capital e expertise, especialmente em empresas maduras. Já o venture capital diminuiu em volume, mas segue fundamental para financiar startups de tecnologia, mantendo o ciclo de inovação aquecido.

Recomendações para o Sucesso em M&A

Para maximizar resultados, siga estes princípios:

Planejamento e due diligence rigorosos são essenciais para identificar riscos e sinergias reais. Estabeleça um comitê de integração que reúna equipes de finanças, operações e cultura organizacional.

Considere sempre as exigências regulatórias, como aprovação do CADE, e planeje cenários de contingência para eventuais bloqueios ou imposições.

Perspectivas Futuras

O futuro de M&A aponta para crescente atenção a ESG, digitalização e consolidações setoriais, especialmente em saúde, educação e mobilidade urbana. Inteligência artificial e dados passarão a ser ativos centrais nas negociações.

Conclusão

Fusões e aquisições representam o palco onde gigantes corporativos definem rumos econômicos, moldam mercados e constroem legados. Com base em dados atualizados e exemplos emblemáticos, gestores podem traçar estratégias sólidas e aproveitar oportunidades únicas em 2025 e além.